Annals of Public and Cooperative Economics Vol.69 No4 - декабрь 1998 г. |
В Швеции в настоящее время полным ходом идет пенсионная реформа. 8 июня 1998 года парламент принял новый закон о пенсиях, который должен преобразовать систему социального обеспечения в план условно-накопительных счетов (УНП), - т.е., план с установленными взносами, финансируемый на распределительной основе. Помимо этого будет создан второй, накопительный уровень. Как и во многих других странах, реформы были вызваны старением населения и зависимостью состояния системы пенсионного обеспечения от показателей экономического роста. Реформы были начаты в 1991 году, когда была сформирована группа парламентариев для работы над предложением по пересмотру существовавшей пенсионной системы. Это предложение было представлено в 1994 году и весной 1998 года была создана "рабочая группа" для отработки деталей реформы и оформления предложения в виде закона. Планируется, что новая пенсионная система вступит в действие в 1999 году; первые выплаты будут совершены в 2001 году.
Цель данной статьи - дать описание новой системы пенсионного обеспечения Швеции. В следующем разделе показана прежняя система, обсуждается необходимость ее реформирования, включая введение условно-накопительного и реального накопительного компонента. Затем представлено описание новой пенсионной системы. В заключение рассматриваются вопросы устойчивости новой системы.
Система пенсионного обеспечения в Швеции состоит из двух компонентов: национальные пенсии (социальное обеспечение) и пенсии, выплачиваемые на основании договоров с организациями рынка труда (договорные или профессиональные пенсии). Выплаты социального обеспечения осуществляются государством и распространяются на всех граждан Швеции. Система социального обеспечения была введена в 1913 году; она предусматривала выплату единых пособий для обеспечения гражданам дохода в старости. В 1960 году была введена дополнительная пенсия по возрасту с целью предоставить всем работникам выплаты, привязанные к заработку.
Выплаты
Прежняя система социального обеспечения представляла собой план с установленными выплатами, состоящий из двух частей: единообразной выплаты (ЕВ), полагавшейся всем жителям страны независимо от их трудового стажа, и выплаты, привязанной к заработку, право на получение которой имели лица со стажем работы не менее трех лет, - дополнительной пенсии по возрасту (ДПВ).
Единообразные выплаты должны обеспечивать базовую поддержку в период нахождения на пенсии. В основе ДПВ лежит принцип замещения потерянного дохода; размер выплаты рассчитывается исходя из 15 лет самых высоких заработков (скорректированных с учетом инфляции), и для получения полной пенсии необходимо иметь 30 лет стажа. Две эти выплаты вместе должны замещать не менее 60 процентов дохода (до определенного верхнего уровня). Лицам, не получающим ДПВ или получающим ДПВ в небольшом размере, предоставляется дополнительное пособие, составляющее около 50 процентов от ЕВ. Выплаты индексируются с учетом ценовой инфляции и облагаются налогом как обычный доход, хотя для лиц, получающих низкую пенсию, предусмотрены вычеты из налогооблагаемой суммы.
Обычный пенсионный возраст составляет 65 лет; получение выплат можно отложить до наступления 70 лет, или можно осуществлять досрочно, с 60 лет, при актуарных корректировках. Отдельным видом выхода на пенсию является частичный выход. Этот механизм позволяет работникам сократить количество рабочих часов и получать пенсию вместо потерянного заработка.
Помимо участия в системе социального обеспечения, большинство работников охвачены системой договорных пенсий, основанных на положениях коллективных договоров между работниками и работодателями (третий уровень). Имеется четыре основных договорных плана: для государственных служащих центрального уровня, государственных служащих местного уровня, для наемных служащих ("белых воротничков") в частном секторе и для работников с почасовой оплатой ("синих воротничков") в частном секторе. Как правило, эти выплаты замещают еще 10-15 процентов дохода, однако большинство таких планов содержат положения, согласно которым они покрывают заработок сверх определенного потолка. Договорные пенсии финансируются за счет отчислений в фонд оплаты труда, а в случае государственных служащих - из общих налоговых поступлений.
Финансирование
Выплаты типа ЕВ и ДПВ финансируются за счет налогов на фонд оплаты труда, который взимается с работодателя. Финансирование ЕВ дополняется средствами из общих налоговых поступлений. Хотя пенсионные права накапливаются только до определенного потолка, налог на фонд оплаты труда взимается со всей суммы дохода. Система ДПВ является распределительной ("солидарной") с частичным финансовым наполнением. При создании системы ДПВ ставка отчислений была выше уровня, необходимого для покрытия выплат. Этим преследовалась двойная цель: во-первых, создать буфер на случай колебаний ставки отчислений, и, во-вторых, компенсировать сокращение частных сбережений, ожидаемое после введения системы ДПВ. Избыток средств инвестировался через Национальные пенсионные фонды (ДП-фонды), в руководство которых входили представители местного и центрального правительства, профсоюзов, организаций работодателей, потребителей и самозанятых. В настоящее время остаток средств в этих фондах составляет около 40 процентов ВВП, что примерно в пять с половиной раз выше, чем сумма ежегодных ДПВ. Большинство фондов (85 процентов) могут делать инвестиции только в активы с низким риском, которые должны давать высокую отдачу в долгосрочной перспективе, - главным образом, в государственные и жилищные облигации. Отдача от таких инвестиций в 1997 году составляла 6,7 процента в номинальном выражении. Начиная с 1974 года ДП-фонды получили право вкладывать средства в акции, главным образом отечественные. Общая отдача в фондах в 1997 году равнялась 9 процентам в номинальном выражении.
Национальный Совет по социальному страхованию исследует финансовое состояние системы социального обеспечения каждые пять лет с тем, чтобы предложить ставку отчислений/взносов на последующие семь лет. В 80-е годы рамки анализа стали шире, и в отчете подчеркивался тот факт, что состояние системы чрезвычайно зависимо от экономического роста.
Проблемы прежней системы
Проблемы существующей пенсионной системы можно обобщить следующим образом:
Чувствительность к изменениям экономического роста: пенсионные выплаты и накопленные пенсионные права индексируются по ценам, а не по заработной плате. Отсутствие связи между размерами выплат и заработной платы граждан приводит к зависимости системы от экономического роста: в периоды низкого (или отрицательного) роста производительности общая сумма заработной платы, из которой осуществляются пенсионные выплаты, снижается, и для выполнения пенсионных обещаний требуется более высокая ставка взносов.
Сокращение доли облагаемого налогом и замещаемого дохода: при определении пенсионных прав учитывается только доход до определенного верхнего предела. Этот потолок индексируется на основании потребительских цен и, по мере роста реальной заработной платы, все большая часть населения будет получать заработную плату, превышающую этот потолок. В этой ситуации система ДПВ превратится в систему с единообразными выплатами и больше не сможет выполнять функцию замещения дохода. Согласно расчетам, при реальном росте в два процента к 2020 году доход, превышающий установленный потолок, будут иметь примерно 50 процентов всех мужчин и 20 процентов всех женщин (Министерство здравоохранения и социальных вопросов, 1994).
Несистематичное и несправедливое распределение взносов и выплат: связь между размером выплат и заработной платой слаба. Взносы осуществляются со всей суммы заработка на протяжении всей жизни, в то время как размер выплат рассчитывается на основании 15 лет самых высоких заработков. Эта формула перераспределяет доход от работников с длительным стажем и пологим графиком дохода в течение жизни (как правило, работники с низким доходом) в пользу тех, у кого меньше стаж, а график заработка в течение жизни менее "монотонный" (как правило, работники с высоким доходом).
Искажения на рынке труда: взносы в счет базовой пенсии - настоящий налог, так как выплаты предоставляются независимо от того, работает ли человек. Взнос в ДПВ - нечто среднее между налогом и действительно взносом. При существующей формуле расчета выплат это означает, что снижение экономической активности не приводит к соответствующему сокращению пенсионных выплат.
Слабая мотивация к сбережению и искаженное размещение сбережений: распределительная система не содержит сильных стимулов к сбережению. Несмотря на то, что в шведской системе предусмотрено частичное финансовое наполнение, присутствуют ограничения на инвестиции ДП-фондами. Вопрос о том, приводит ли распределительная система к снижению общего уровня сбережений, носит эмпирический характер. Исследования, проводившиеся в Швеции (Stahlberg 1988), говорят о том, что имеющаяся система пенсионного обеспечения оказывает отрицательное влияние на уровень сбережений.
Процесс реформирования
В 1984 году была создана государственная комиссия для изучения системы социального обеспечения. Комиссия продолжала работу до конца 80-х годов; ее заключение гласило: к 2020 году система пенсионного обеспечения Швеции обязательно столкнется с серьезными финансовыми трудностями. В начале 1991 года был представлен отчет, в котором предлагались способы реформирования системы. Комиссия рекомендовала не менять структуру системы, но ввести индексацию, привязанную к темпам экономического роста, а не к ценам. Кроме того предлагалось повысить пенсионный возраст и ввести требование более длительного стажа для получения полной пенсии.
Осенью 1991 года сменилось правительство; вместо социал-демократов к власти пришло коалиционное правительство несоциалистического толка, в котором были представлены четыре партии. Пенсионная реформа стала для нового правительства важным направлением деятельности. В целях выработки предложений по реформированию пенсионной системы была сформирована парламентская группа, в состав которой вошли члены всех семи партий, представленных в то время в парламенте (Риксдаге). Для публичного аналитического органа в Швеции организация группы была довольно необычна. В нее входили только представители политических партий, имевших места в парламенте: в непосредственной работе не принимали участия ни представители профсоюзов, ни представители ассоциаций пенсионеров. Группу возглавлял министр социальной политики. В качестве отправной точки был взят первоначальный отчет Пенсионной комиссии; группа приступила к сбору информации из самых различных источников, привлекая к работе над проблемой экспертов и ученых наряду со специалистами из Совета по страхованию и Департамента финансов.
Было рассмотрено несколько вариантов. Один предусматривал сохранение системы в существующем виде и проведение изменений в соответствии с рекомендациями первоначального отчета Комиссии. Его отвергли: корректировка "по ходу дела" повышает степень неопределенности в отношении системы. Представлялось важным иметь такую систему пенсионного обеспечения, которая была бы надежной и способной выдержать экономический и политический риск. Другой вариант предусматривал введение накопительной системы. Его сторонники говорили, что накопительная система позволит аккумулировать огромные средства и приведет к росту национальных сбережений. Фонд, который покрывал бы сегодняшние пенсионные обязательства, был бы втрое большим, чем объем ВВП, и институциональные инвесторы оказались бы весьма влиятельными. Однако группа посчитала, что важнейшим аргументом против накопительной системы является рост налогового бремени, которое необходимо для финансирования перехода к новой системе; большой пенсионный долг прежней системы затруднял переход к системе, предусматривающей значительное финансовое наполнение.
Итогом работы группы стало предложение по реформированию, которое было представлено в парламенте в 1994 году и получило поддержку четырех несоциалистических партий и социал-демократической оппозиции (в общей сложности это соответствовало почти 90% состава парламента). Предложение было принято "в принципе", многие вопросы еще требовали более подробной проработки. В то время была создана Рабочая группа, в состав которой вошли представители пяти партий, поддержавших реформу; в задачи группы входила проработка нерешенных вопросов и подготовка на основании предложений проекта закона. Хотя реформа в принципе была принята в 1994 году и первоначально должна была начаться в 1997 году, официально парламент принял ее только 8 июня 1998 года. К тому времени к власти вернулись социал-демократы.
Цель тех, кто осуществлял реформу, была такова: разработать систему пенсионного обеспечения, которая была бы устойчива с финансовой точки зрения, привязана к темпам экономического роста и четко связывала бы сумму взносов с размеров выплат. Также было важно, чтобы система оставалась обязательной со значительным государственным компонентом. Новая система пенсионного обеспечения должна была стать в основном системой с установленными взносами. Главный уровень в системе останется распределительным, но небольшой второй уровень будет накопительным и будет находиться в частном управлении.
Существующую пенсию, привязанную к заработку (ДПВ), сменит пенсия, привязанная к доходу. Эта пенсия будет следовать схеме установленных взносов со ставкой в 18,5 процентов: 16 процентов заработка будет кредитоваться на "условный" накопительный счет, а оставшиеся 2,5 процента будут зачисляться на накопительный персональный счет. Человек будет получать пенсионные права на основании трудового дохода, а также дохода от трансфертов, таких, как страхование на случай безработицы и нетрудоспособности. Кроме того, пенсионные права будут начисляться за годы, в течение которых человек получал высшее образование, проходил воинскую службу и занимался уходом за малолетними детьми. К моменту выхода на пенсию остаток средств на условно-накопительном и накопительном счетах будет переведен в аннуитет. Таким образом, размер выплат будет определяться суммой взносов, сделанных в течение жизни. Пенсионный возраст будет гибким: ожидается, что для работников, выходящих на пенсию в 65 лет с заработком за полный стаж, коэффициент замещения будет превышать 50%, однако выплаты могут начаться уже в возрасте 61 год с акутарно обоснованными вычетами. Пенсия, привязанная к доходу, будет финансироваться за счет налогов на фонд оплаты труда, который будет взиматься по одинаковой ставке как с работников, так и с работодателей. Налог с работника будет взиматься только с дохода ниже определенного потолка, в то время как налог с работодателя будет взиматься со всей суммы дохода.
Для лиц, которые не получают пенсии, или получают низкую пенсию, "нулевой" уровень обеспечит гарантированную пенсию. Гарантированная пенсия будет назначаться на основании оценки средств к существованию, и размер ее будет зависеть от размера пенсии, привязанной к доходу. Такая пенсия будет выплачиваться только по достижении 65-летнего возраста. Финансирование гарантированной пенсии будет отделено от пенсий, привязанных к заработку, и будет осуществляться полностью из общих бюджетных поступлений.
Условно-накопительный план с установленными взносамиВзносы и доходность счетов: в условно-накопительном плане с установленными взносами (УНП) 16 процентов заработка до определенного потолка будут кредитоваться на персональный счет, однако деньги (или прочие активы) на счету на остаются. Вместо этого сегодняшние доходы будут использоваться для выплаты пенсий сегодня; система сохранит распределительную природу. Остаток средств на счету будет расти благодаря ежегодным взносам и условной доходности, ставка которой устанавливается законом, а не рынком. При выходе работника на пенсию этот условный остаток преобразуется в реальный аннуитет.
(1) | (2) | (3) | |
|---|---|---|---|
| Рост номинальной заработной платы | +1,6% | +3,6% | +2,6% |
| Рост реальной заработной платы | 0,6% | 2,6% | 1,6% |
| Рост цен | 1% | 1% | 1% |
| Пенсии изменились на | 0% | 2,0% | 1,0% |
| Индексация>, < или = инфляции | < | > | 0 |
Накопительный компонент
В накопительном компоненте пенсий, привязанных к доходу, на индивидуальный счет зачисляются 2,5 процента заработка. Эти средства инвестируются в отечественные или иностранные взаимные фонды по выбору работника, находящиеся в частном управлении. Для администрирования накопительного уровня будет создано новое государственное ведомство ([Инвестиционное] пенсионное агентство - РРМ). Это агентство будет и единственным "поставщиком" аннуитетов в накопительной системе. Разработчики посчитали, что новая структура необходима потому, что накопительный уровень будет включать в себя массу новых инициатив, которые было бы сложно реализовать в рамках Национального совета по страхованию.
Взносы будет ежемесячно собирать Национальное налоговое ведомство (так же, как это происходит сейчас). Однако взносы каждого отдельного плательщика можно будет выделить только спустя несколько месяцев, после окончания налогового года. До этого средства будут помещены в облигации с низким риском в Управлении по национальному долгу. Пенсионные права отдельных граждан устанавливаются после того, как работодатель и работник подадут декларации о подоходном налоге, и эти декларации будут выверены, - процесс, который в среднем занимает 18 месяцев. Затем участники выбирают, куда будут инвестированы средства, находящиеся на их счетах. Гражданин имеет право поместить средства в любые отечественные или иностранные фонды, зарегистрированные в РРМ; им обговариваются условия отчетности и комиссионные. В ходе этих переговоров РРМ необходимо учитывать две (несовпадающие) цели: низкие комиссионные и широкий выбор. В качестве альтернативы частным фондам будет создан государственный фонд. Для тех, кто не сделал выбора, будет создан дополнительный, "автоматический" фонд, который в основном будет делать инвестиции с низким риском. Работники могут в любое время сменить фонд, однако издержки, связанные с переходом (около 10 долл. США), несут самостоятельно.
Взносы будут инвестироваться РРМ блоками, и потому управляющие фондами компании будут знать лишь общую сумму пенсионных взносов, но не их принадлежность отдельными инвесторам. Предполагается, что это снизит расходы на маркетинг, особенно комиссионные агентов, по сравнению с расходами накопительного уровня в Латинской Америке. Национальный совет по страхованию будет вести учет всех счетов, а также рассылать в конце года отчеты об их состоянии. При выходе на пенсию средства на счету будут переведены в аннуитет с вариантом страхования пенсии пережившему супругу, используя традиционный порядок страхования. Расходы на администрирование накопительного уровня будут покрывать его участники. Согласно оценкам, полученным на основании анализа работы частных страховых компаний, осуществляющих сходную деятельность, ежегодно такие расходы будут составлять 200-300 крон (25-40 долл. США) на участника.
Если на финансовых рынках доходность превысит темпы роста средней заработной платы (а этого ожидают большинство экспертов), результаты на втором уровне будут лучше, чем на первом. Несмотря на то, что на второй уровень направляется лишь 14 процентов всех взносов, предполагается, что он составит до 25 процентов всей пенсии. В долгосрочной перспективе это может спровоцировать давление, направленное на повышение условной доходности (что увеличит нагрузку на распределительную систему), или на перевод большей части взносов на накопительные счета.
Гарантированная пенсия
Гарантированная пенсия - это пособие, назначаемое на основании оценки средств к существованию и выплачиваемое по достижении 65-летнего возраста. Размер гарантированной пенсии зависит от получаемой гражданином пенсии, привязанной к доходу; при низкой пенсии, привязанной к доходу, соотношение составит один к одному; чем выше будет пенсия по доходу, тем меньше будет гарантированная пенсия. Максимальный размер гарантированной пенсии составит примерно 40 процентов от средней заработной платы, и она будет назначаться тем, у кого пенсия, привязанная к доходу, составляет менее 20 процентов от средней заработной платы. Согласно оценкам, примерно 40 процентов пенсионеров (в том числе большинство женщин) будут получать некоторую часть пенсионного дохода в виде гарантированной пенсии. Данный подход разрывает связь между выплатами и взносами, которую УНП должен обеспечить для многочисленных групп работников. Лица, большую часть трудовой карьеры работавшие на неполную ставку, при переходе на полный рабочий день практически не получают прибавки к пенсии. Аналогично, те, кто какую-то часть взрослой жизни не работал, в результате устройства на работу получат весьма незначительный прирост совокупного пенсионного дохода, поскольку в этом случае размер выплачиваемой им гарантированной пенсии будет пропорционально снижен.
Однако поскольку гарантированная пенсия будет индексироваться по ценам, по мере роста реальной заработной платы доля гарантированной пенсии в общем пенсионном доходе будет сокращаться. К тому времени, когда новая система будет полностью введена в действие (через 16 лет), размер гарантированной пенсии сократится до 30 процентов от средней заработной платы, и право на ее получение будут иметь гораздо меньшее число работников.
С другой стороны, для работников, заработная плата которых выше "потолка", взносы работодателя выплачиваются со всей суммы дохода, хотя для работников учитываются только те взносы, что взимаются с суммы, не превышающей этого "потолка". Разница используется для финансирования гарантированной пенсии работникам с низким доходом. Но это означает, что работники с высоким доходом получают низкую (фактически отрицательную) отдачу на общую сумму взносов, сделанных ими или их работодателями от их лица. Совокупный эффект такого перераспределения состоит в том, что условный доход при приросте взносов действительно получает лишь меньшая часть работников; для большинства выгоды гораздо меньше.
Переход
Новая система будет введена в 1999 году; первые платежи будут совершены в 2001 году. Переход к новой системе будет осуществляться в течение 16 лет (первоначально предполагалось, что переходный период составит 20 лет, однако из-за задержки с началом реализации реформы его продолжительность была сокращена). Первая когорта, которой предстоит участвовать в новой системе, - это лица, родившиеся в 1938 году. Когорты 1954-го и более позднего года рождения будут участвовать только в новой системе. В таблице представлены соотношения, в которых "переходные" когорты будут участвовать в старой и новой системах.
Год рождения | Прежняя система | Новая система |
|---|---|---|
1938 | 16/20 | 4/20 |
1947 | 10/20 | 10/20 |
1953 | 1/20 | 19/20 |
В процессе перехода возрастет бремя для общего бюджета. Ряд программ (гарантированная пенсия, пенсия по нетрудоспособности и пенсия по потере кормильца), которые прежде финансировались из налогов на фонд оплаты труда, теперь будут финансироваться из общих налоговых поступлений. Помимо этого из этих поступлений будут финансироваться расходы на финансирование пенсионных прав, накопленных за годы обучения, воинской службы и ухода за детьми. Для того, чтобы компенсировать это бремя, средства будут переводиться из прежних ДП-фондов в общий бюджет. Без перевода значительных средств из этих фондов нагрузка на бюджет будет достаточно велика.
При этом также имеет место давление, направленное на сохранение ДП-фондов в новой пенсионной системе, так чтобы их средства послужили "буфером". Поскольку базовая система остается распределительной, она будет испытывать серьезные проблемы по мере того, как на пенсию начнут выходить многочисленные поколения "бэби-бумеров", и когда выплаты превысят поступающие в систему взносы (Рalmer 1998). Для покрытия такого дефицита и будут использованы "буферные" средства. В связи с этим для финансовой стабильности системы пенсионного обеспечения необходимо, чтобы после перевода в фондах оставались достаточные средства, в то время как для общего бюджета необходимо, чтобы достаточные средства были переведены. Окончательный результат этого "перетягивания каната" станет ясным осенью 1999 года.
Учитывая важность "буферных" средств для стабильности системы, инвестиционная политика оставшихся ДП-фондов также представляется весьма значимой. В настоящее время разработчики пересматривают правила размещения активов в ДП-фондах, чтобы определить, какие инвестиционные подходы способны увеличить отдачу без неоправданного риска. Как и в других странах, этот вопрос представляется весьма неоднозначным.
Важной целью реформаторов было создать такую систему пенсионного обеспечения, которая была бы стабильной и привязанной к темпам экономического роста. В новой системе указанные задачи решаются благодаря привязке отдачи от накопленных пенсионных прав и индексации пенсионных выплат к темпам роста заработной платы. Однако потенциальным источником нестабильности является тот факт, что доходность пенсионных прав зависит от роста средней заработной платы, а не всего фонда оплаты труда. На случай угрозы финансовой стабильности было предложено предусмотреть механизм автоматической корректировки, но окончательного единства мнений относительно структуры такого "тормоза" пока не достигнуто. Введение подобного "тормоза" может подвергнуть систему более высокому политическому риску (Disney 1998).
Вторая проблема, связанная с финансовой стабильностью, заключается в том, что система остается распределительной. Это делает ее более похожей на план с установленными выплатами, чем с установленными взносами, поскольку государство вынуждено покрывать пенсионные обязательства посредством ежегодных отчислений. В Швеции накоплены "буферные" средства для покрытия прогнозируемого дефицита; как отмечалось выше, для сохранения финансовой стабильности необходимо их дальнейшее наращивание. Без этого на определенном этапе системе, возможно, придется обратиться к временному заимствованию. Повышение ставки взносов для УНП не представляется реализуемым, так как такой шаг автоматически увеличивает обещаемые выплаты. Поэтому при разработке УНП важно установить такую ставку взносов, которая обеспечивала бы финансовую стабильность в долгосрочной перспективе. Имитационные расчеты, проведенные для Швеции, показывают, что система останется стабильной в долгосрочной перспективе, если ставка отчислений составит 18,5 процентов (Palmer 1998). Фактором, способствующим стабильности, является то, что аннуитет автоматически корректируется в сторону снижения при увеличении продолжительности жизни; это ограничивает бремя для системы, связанное с увеличением продолжительности жизни. Более того, снижение размера аннуитета может заставить людей работать дольше, чтобы получить более высокую пенсию; тем самым по мере старения населения увеличивается численность занятых по отношению к количеству работников. В долгосрочной перспективе это может стать главным достижением системы УНП.
Система условно-накопительных счетов с установленными взносами обеспечивает более четкую связь между размерами выплат и взносов. Стимулы к работе станут более весомыми: пенсия, основанная на доходе, нейтральна к тому, работает человек, или нет, из-за гибкого пенсионного возраста и актуарно обоснованного преобразования остатка на условно-накопительных счетах в аннуитеты.
Однако взаимосвязь между пенсией, основанной на доходе, и гарантированной пенсией будет создавать искажения в нижней половине населения по распределению дохода. В частности, это повлияет на положение большинства женщин, которые работали неполный рабочий день и(или) получали низкую заработную плату, и чьи предельные взносы практически не повлияют на общий размер выплат. Кроме того, для лиц, доходы которых превышают "потолок", взносы работодателей будут уплачиваться со всего дохода. Это еще больше ослабляет связь между взносами и выплатами и показывает, насколько сложно обеспечить такую связь в рамках государственной схемы, которой движут перераспределительные мотивы. Из-за этой цели лишь меньшинство работников действительно будут ощущать тесную связь между взносами и выплатами, которая обеспечивает верные стимулы на рынке труда.
В новой системе предусмотрен накопительный уровень, где люди могут выбрать собственного инвестиционного управляющего. Поскольку масштабы этого уровня невелики, очень важно, чтобы его работа была эффективной, а административные издержки - низкими. Создание РРМ, его деятельность и показатели расходов обеспечат важную информацию для анализа возможности введения такого накопительного уровня. Опыт Швеции также послужит уроком относительно инвестиционного поведения и роли финансовых знаний в планах, где участники самостоятельно выбирают варианты.
Disney, Richard. "Notional Accounts: "Microeconimc Aspects", mimeo, May 1998.Ministry of Health and Social Affairs, Reformerat Pensionssystem (A Reformed Pension System), 1994, Stockholm: Allmanna Forlaget.
Ministry of Health and Social Affairs, Lagesrapport av pensionsreformen, (A Summary of the Pension Reform), 1998, mimeo.
Palmer, Edward. "The Swedish Pension Reform Model - Framework and Issues", The National Social Insurance Board, May 1998, mimeo.
Stahlberg, A.-C., "Lifecycle income redistribution of the public sector: inter- and intragenerational effects", in Persson ed. Generating equality in the Welfare State, 1990, Oslo: Norwegian University Press.
Stahlberg, A.-C., "Pension Reform in Sweden", Scandinavian Journal of Social Welfare, 1995, (4) pp 267-273.